風險偏好改善 主流私募緊抓主題交易機會

    來源: 中國證券報 作者:佚名

    摘要: 受地方政府專項債新政等消息面利多因素推動,A股市場在經過此前多個交易日的弱勢震蕩后,6月11日迎來久違的放量上漲。值得注意的是,在當前私募業內對短期市場研判趨于積極的情況下,不少私募機構對于市場中期走

      受地方政府專項債新政等消息面利多因素推動,A股市場在經過此前多個交易日的弱勢震蕩后,6月11日迎來久違的放量上漲。值得注意的是,在當前私募業內對短期市場研判趨于積極的情況下,不少私募機構對于市場中期走向整體持偏中性的觀點。在此背景下,綜合近期市場個股的結構性表現,目前多家私募機構正在白馬藍籌等主流板塊之外,著力把握稀土、5G等一些主題性交易機會。部分私募機構還分析認為,稀土、5G等具備長期政策紅利基礎的行業龍頭個股,未來仍將有走出中長期獨立行情的投資機會。

      短期風險偏好顯著改善

      來自A股市場的最新市況顯示,在經過端午小長假前的一輪長時間震蕩探底后,本周前兩個交易日滬深兩市持續走強,昨日(6月11日)市場迎來了久違的放量上漲。截至11日收盤時,上證綜指、深證成指、中小板指、創業板指、滬深300等兩市主要股指的單日漲幅均在3%左右。與此同時,市場成交量在經過此前連續多個交易日的持續萎縮后,也出現顯著放大。

      對于當前A股市場在滬綜指2800點上方探出短期底部的偏多表現,目前多家私募機構均做出積極預期。上海寬橋金融首席投資官唐弢表示,近一周來,全球主要股市都已經開始反彈,A股因藍籌因素久久未能回補前期滬綜指2804點至2838點的缺口,因此與國際市場相比反彈啟動時點也相對較晚。從歷史上看,在年中的時間窗口,A股通常在6月份上半月會比下半月表現更好一些。綜合消息面、市場資金面等因素來看,6月中旬A股市場有望迎來反彈的時間周期,市場風險偏好有望出現階段性改善。

      此外,對于周二市場的放量走強,好買基金分析指出,周二市場出現較大幅度反彈的主要因素大體集中在三個方面:穩預期政策的落地、外資繼續恢復凈流入以及A股目前估值仍較便宜。本次超預期的穩增長政策不僅有利于穩定市場情緒,也能實質性提升基建投資增速、穩住內需經濟增長。而近幾個交易日外資重新恢復凈流入,也在一定程度上為估值較低的A股市場提供支持。整體來看,穩預期政策的出臺顯著提振了市場信心。

      私募觀點偏中性

      值得注意的是,在短期市場企穩反彈獲得多家私募機構普遍看好的同時,目前私募業內對于市場中期上漲空間的看法依舊偏于中性。

      唐弢分析認為,當前A股市場階段性觸底,在很大程度上源于前期白馬藍籌相對于中小盤個股經過了一輪完整的“抗跌”和“補跌過程”。而在6月末前后,A股市場仍然可能會受到年中流動性季節性緊張等負面因素的壓制。從中期來看,未來較長一段時間內,A股市場可能還會在滬綜指2800點至3100點的區間內寬幅波動。

      此外,來自鼎鋒資產的最新策略觀點也分析指出,在前期代表險資資金回流的指數ETF基金持續獲得凈申購之后,6月以來代表外資資金的陸港通北向資金也顯現出大幅回流,近期成立的科創板打新基金近期預計也將進入加速建倉期。綜合主流機構投資者資金動向和技術面等因素來看,短期內A股市場將有望迎來反彈。但該私募機構同時強調,結合外圍環境等因素來看,目前在全球范圍內,投資者出于世界經濟增長前景的謹慎預期,整體風險偏好已經系統性降低。在此背景下,雖然短期A股有望出現階段性反彈,但從中長期而言仍然缺乏基本面上行的動力。因此,未來較長一段時間內,A股市場總體寬幅震蕩的格局仍難改變。

      而此前和聚投資、世誠投資等多家中大型知名私募機構也曾分別發表市場中期策略觀點認為,A股市場在經過一季度的估值修復之后,仍然需要在宏觀經濟增長、上市公司盈利等基本面方面得到進一步支撐,否則A股市場可能仍難以重新展開長期上漲。

      積極參與主題性機會

      在目前A股市場短期風險偏好較顯著改善并有望階段性觸底、私募業內對市場中期上漲空間預期仍偏謹慎的背景下,相對于今年一季度至4月初顯著表現強勢的白馬藍籌板塊,目前主題性交易機會明顯受到大量私募機構的共同“埋伏”和追捧。

      上海某具有民間投資背景的中型股票私募投資總監向表示,前期該私募機構重倉埋伏了北方稀土(600111)、【五礦稀土(000831)股吧】(000831)等稀土主題個股,總體買入金額超過4億元。該私募人士稱,相關產業紅利在快速落地之中。雖然從短期來看,稀土板塊龍頭個股的股價上漲還只是題材炒作,但從中長期來看,與稀土有關的主題交易機會將很難“熄滅”。

      此外,基于產業政策和財政政策等方面的積極預期,目前5G、基建等板塊也獲得了不少私募機構的提前布局。上海聯創永泉投資總監盧揚表示,該私募機構目前最為看好5G相關的主題投資機會,并且已經進行了重點介入和布局。在具體投資邏輯方面,盧揚認為,通過5G信息基礎設施的建設,全社會將真正進入到萬物互聯的階段。包括智能駕駛、智能手機、智慧城市、工業4.0、遠程教育、遠程醫療應用場景的極大豐富會給資本市場帶來更多的投資機會。

      唐弢分析表示,該私募機構目前著重在5G、基建等主題投資上進行了建倉。從產業鏈的角度,上中游的基帶芯片、天線、通信網絡設備、光纖光纜等及下游的物聯網平臺解決方案及大數據應用等增值服務類的產業鏈公司,將會因5G的新科技革命得到長期受益。整體來看,5G產業鏈相關優質個股近期股價的強勢,可能不僅是階段性炒作,更有可能在中長期走出獨立行情。此外,在基建板塊上,唐弢分析稱,近期基建政府資金杠桿率回升,專項債新政也在加大對基建支持力度,綜合考慮到建筑板塊估值較低、機構持倉也處于較低水平,未來一段時間內,基建板塊預計也將有較大的主題投資機會。

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